根据 Coinmetrics 的消息，自 5 月 12 日崩盘以来，市场已经下跌了近 7 周。
然而，即使许多大玩家对进行大规模购买缺乏兴趣，链上指标显示了技术指标不能显示的内容。出于这个原因，有必要了解指标背后是什么，它真正给我们当前带来积极的一面。
较低的购买意愿
据 Criptonoticias 报道，在分析公司 Chainalysis 发布的图表中，6 月 28 日 (周一)，比特币交易强度出现了去年的最低纪录，而前一天该指标已经达到了今年迄今为止的最高值。
该指标包含在 Chainalysis 市场情报报告中，该报告将交易订单簿的价值与交易所的比特币流入量进行比较。根据 Chainalysis 的数据，截至 6 月 27 日周日，这一比率为 14,383，是今年的最高水平，但本周一降至 5,745。
这一指标的剧烈变化可以解释为，与愿意出售的市场参与者相比，想要购买比特币的市场参与者比例发生了急剧变化。根据 Chainalysis 的说法，尽管上周日愿意买进的参与者会多于愿意卖出的参与者，但这种情况在周一会完全颠倒过来。
然而，从个人角度来看，这个指标可能反映出我们可能处于一个过渡时期，许多投资者倾向于以较低的价格获得收益。如果仔细观察，6 月份是价格下跌后的一个极端积累月份。
周期开始
Coinmetrics 在其上一份报告中显示了一个非常有趣的事实，即原教旨主义指标支持真正的牛市周期开始。与我们的主要分析和我们的个人意见一致。这只是开始。
Coinmetrics 表示，比特币的供应量每四年减少 50%。到目前为止，已经有三次这样的减半，最近一次是在 2020 年 5 月 11 日。每一次减半都有效地预示着一个新周期的开始，2013 年周期在第一个减半后 370 天达到峰值，2017 年第二次减半之后 524 天达到峰值。第三次减半已经过去 413 天了。
此外，从历史上看，MVRV 在每个周期之间都低于 1。2013 年的周期有一个双峰，最初的峰值是 2013 年 4 月 9 日的 230 美元，第二个峰值是 2013 年 12 月 4 日的 1134 美元。
在两个峰值之间，价格一度跌至 66 美元。但在 2013 年的第一个峰值之后，MVRV 降至 2 以下，但从未达到 1.0。在 2013 年的第二个峰值之后，MVRV 于 2014 年 9 月 28 日首次降至 1 以下。
2017 年 12 月 16 日，比特币达到 19640 美元的峰值。在 2017 年之后，该指数于 2018 年 6 月 13 日首次跌破 1。
在这之后，在最后一次减半后，我们看到许多人有购买意愿来维持长期的积累和留存。没有人希望失去新的牛市周期或远离金矿，但正如所看到的，我们只是在月度第二波的修正中。一个简单的看涨开始，很多人认为这是加密货币市场的终结。
保留期
Chainalysis 对比了三组。那些在过去两周内被转移的比特币，那些持有 2 至 52 周之间的 BTC，最后是超过一年没有移动的 BTC。
下图显示，占主导地位的比特币组 937 万在一年多的时间里没有移动，而持有两周以上不到一年的比特币组是 900 万比特币。只有 33 万比特币的保留期不到 2 周。
这些组的变动百分比可以被解释为有利于价格反弹，因为持有不到 2 周的比特币组在过去 180 天内下跌了 71%，而中间组在同一时期内上涨了 21%。与此同时，根据 Chainalysis 的数据，较老的比特币在过去三个月出现了下降，尽管降幅仅为 6%。
