ETH2.0 的质押挖矿是个不能忽略的大方向，锚定 ETH 的年化收益率可以达到 5~20%，而在质押 ETH 数量达到 100 万枚前收益率可达到 15~20%，目前已有 99,232 枚 ETH 存入了质押合约。ETH 现价 460 美元，如果最终质押数量达到 1100 万枚，这将会是一个 50 亿美金的质押市场。这不论对于投资者还是从业者，都有值得期待的空间，也是我们 ChinaDeFi 在重点关注的方向，也会思考将其结合入 UBI.city 的可能性。
但是，对于想尽快开始参与 ETH 2.0 质押挖矿的个人投资者一定要谨慎清晰的了解可能面临的高风险：
- 损失可能性：质押期间所基于的验证器不能暂停，否则会损失奖励甚至失去一半的质押中的 ETH。
- 缺乏流动性：质押的 ETH 需要等到 ETH 2.0 的第 2 阶段上线才能赎回，而到达这一阶段可能依然需要数年的时间。
因此，我们可以考虑通过一些 ETH 2.0 质押挖矿协议来进行参与，以尽可能降低以上风险。目前针对 ETH2.0 质押挖矿有几个项目提出了方案：StaFi Protocol、Rocket Pool、Ankr、Liquidstake。但是，即使是未来通过这些方案参与 ETH2.0 挖矿，也依然需要注意风险！
本文是 StaFi 发布的比较完整的解决方案和代币机制构想：
- 对于质押用户：用户可将大于 0.1ETH 的任意数量 ETH 通过 StaFi 参与质押挖矿，StaFi 会按照合约中的算法给到用户 rETH 以获取流动性或参与其他 DeFi 协议，rETH 包含了“ETH 挖矿收益+质押 ETH”双重价值（个人觉得这里的机制不错）；
- 对于验证器：引入第三方验证器来支持服务（这里需要注意的是，存在由三方验证器停机使质押的 ETH 受损的风险），验证器需要质押 FIS 来加入服务，合约会按照特定算法计算验证器得分，高得分验证器会优先获得质押的 ETH 额度来提供服务并共享收益，如果出现问题质押的 FIS 将会作为质押用户的补偿。
StaFi 目前还停留在方案提出阶段，并没有正式发布。
ETH2.0：流动性困境
11 月 4 日 15:00 UTC，ETH 2.0 的质押合约开始生效，ETH 2.0 第 0 阶段的倒计时已经开始—ETH 质押终于来到了转折点。根据以太坊基金会发布的官方文件，质押需要 32 个 ETH 的固定金额，预期年化收益率在 5% 至 20% 之间。尽管利润丰厚（远高于 DeFi 协议中的 ETH 收益率），但由于下面的这些事实，ETH 投资远不是一件容易的事：
1）对于 Staker 质押者
- 进入门槛高。根据以太坊 2.0，委托是不允许的，参与的质押者必须运行一个验证器节点才能开始赚钱。在这种情况下，质押者必须在实际托管给验证器客户机之前，拥有大量有关节点的知识。此外，验证器节点必须保持较高的正常运行时间并避免双重签名等行为，这两种行为都需要质押者提供更多的资源和成本。如果管理不当，质押者可能会错过他们的奖励，甚至面临着他们的 32 ETH 赌注的减半损失。
- 资本密集型。任何有兴趣参与质押的质押者都必须准备好至少 32 个 ETH （约合 1.5 万美元）才能加入质押竞价，这使得持有低于 32 个 ETH 的散户投资者很难参与。特别是考虑到没有关于新资产何时会产生等的明确信息，所以这一点必须要了解。
2）对于 Validator 验证器
- 资本如果不足，无法扩大规模。如果所有的验证器都要用自己的资金运行以太坊 2.0 节点，那么他们可以建立和维护的节点总数可能非常有限—100 个节点表示需要 3200 个 ETH，大约价值 150 万美元！
3）质押者和验证器的流动性风险
- 抵押者和验证器在抵押 ETH 资产时都面临巨大的流动性风险，不幸的是，直到以太坊 2.0 的第 2 阶段开始前，这些资产都无法转让、抵押或赎回。由于第 2 阶段的启动可能需要数年的时间，因此不确定性会进一步加剧。
rETH 解决方案
概述
质押的 ETH 缺乏流动性可能会阻止用户参与并要求立即采取解决方案。作为致力于解决抵押资产流动性问题的项目，Stafi 团队提出了 rETH 解决方案，该解决方案可以使以太坊 2.0 的流动性抵押更轻松。
1） Staker 质押者
- Staker 将可以通过 StaFi 在以太坊 1.0 上部署的质押合约来参与 ETH 质押，并且一个人只需要 0.01 ETH 即可参与，数量可以自己任意决定，而不是固定金额的 32 ETH 。
- Stakers 不需要自己运行验证器节点，也不需要花费时间和成本来维护它们。部署在以太坊 1.0 上的 StaFi 质押合约（SC）将自动将质押者的 ETH 与处于“可用”状态、“性能良好”的验证器相匹配。
2） Validator 验证器
- StaFi 将在 SC 中为一批性能良好的原始验证器分配质押的 ETH，这些验证器将建立和维护适当数量的验证器节点，以向质押者提供质押奖励。
3）解决质押者和验证器流动性困境
- 对于特定的质押者，每当他将 ETH 抵押给 SC 时，都会自动获得一定数量的 rETH 代币（ERC20）——锚定了质押的 ETH 数量和相应质押奖励。然后，rETH 代币可以在各种交易所交易，并且可以在其他 DeFi 协议中使用。
- 对于验证器，StaFi 将启动一项流动性计划，通过该计划，他们还可以将其在 SC 中持有的 ETH 卖回给 StaFi。相关详细信息在原始验证器部分中给出。
rETH 细节
铸造并发送给质押者的 rETH 代币的数量取决于特定时间的 ETH 抵押数量（Qs）和 rETH 汇率（Ci）：
rETH 汇率（Ci）与质押收入成正相关，质押收入主要由锁定在 SC 中的 ETH 总量（Qstk）、赎回 ETH 的总量（Qred）、质押奖励（Qrew）、 slash 金额（Qslh）、罚金（Qpey）和佣金比率（Rcom）、已发行的 rETH 总数（M）和被销毁的 rETH 总数（N）构成。计算公式如下：
技术架构
StaFi 将在以太坊 1.0 链上部署 SC，并与以太坊 2.0 质押存款合约进行交互。同时，StaFi 还将监控以太坊 2.0 信标链的质押信息。下图详细说明了特定的工作流程：
图 1：rETH 合约交互-用户端的序列图
图 2：rETH 合约交互验证器端的序列图
rETH 的整个后端体系结构包括 3 层：
1）顶层用于用户资金管理和结算。用户通过部署在以太坊 1.0 上的质押合约参与质押。系统将根据质押的 ETH 数量和当前汇率铸造并发送 rETH。该系统还将负责清算用户存入和赎回的资金。
2）中间层用于分配和结算权益资金。StaFi 将根据锁定在 SC 中的资金数量部署质押池。StaFi 将在每个抵押池中存入 32 ETH，并在匹配验证器后将其质押到以太坊 2.0 的存入合约中。
3）底层用于管理和监控 ETH 2.0 节点（原始验证程序）。StaFi 将为原始验证器提供一组标准化工具。验证器可以使用此工具来操作 ETH 2.0 节点客户端。同时，该工具还将实时监控以太坊 2.0 信标链的事件，包括但不限于节点运行状态、锁紧进程的发布、断开的时间和次数、slash 的发生以及验证器的下降。
质押 ETH 的安全性
安全一直是我们思考过程中的头等大事，我们一直在探索各种方法来确保用户抵押资产的安全。总而言之，将采取以下措施以去中心化的方式全面确保资金安全：
1）质押合约的私钥将由 StaFi 链上的特殊验证器（SSV）使用多方安全计算（MPC）和多重签名进行全面管理。StaFi 将采用 MPC 方案形成质押合约池私钥的 21 个片段，并将这些片段分发给 StaFi 链上 SSV 组中的 21 个验证者。需要 21 个 SSV 中的 16 个以完全恢复私钥，然后控制部署在 ETH 上的质押合约的操作权限。关于如何选择和轮换 Stafi 链上的 SSV，请参考 Stafi 官方网站。
2）质押合同不会受单点故障的影响，因为它由 21 个非指定的 SSV 组成，每周期（6 小时）轮换一次。尽管在这种机制下可以大大提高质押合约的安全性，但我们仍然需要考虑 SSV 合谋的可能性。因此，为了进一步防止潜在的串通，SSV 将需要在 StaFi 的保险库中抵押一定数量的 FIS （StaFi 本机令牌），而 21 个 SSV 进行的 FIS 抵押总额将大于质押合约池中的 ETH 价值。如果发生串通，系统将通过没收 SSV 质押的 FIS 来惩罚罪犯，并用它们来偿还用户。
3）此外，在发布以太坊质押合约前，将完成一些过程，包括内部测试，外部 Bug 赏金奖励和合约安全审核。
铸造和燃烧
如前所述，每当用户将 ETH 投入到质押合约中时，都会铸造一定数量的 rETH 并将其返还。为了避免参与者产生摩擦成本，将不收取铸造服务费。
由于在第 2 阶段开始之前不支持在 ETH2.0 上进行转移和取消质押，因此仅当质押可用时，才允许其从 rETH 兑换回 ETH。我们将密切跟踪 ETH 2.0 的最新消息，并在准备就绪时开放赎回。
奖励索取
根据以太坊基金会发布的当前有关以太坊 2.0 的官方文件，权益奖励每 6.5 分钟在信标链上发布一次，但不能直接索取，也不能转让，除非另行通知。因此，在获得更多信息之前，在 StaFi 上也不会提供奖励索取机制。
Slashing 削减
参加以太坊 2.0 质押时，slash 问题也很难忽略。Slash 是指由于验证器节点的断开连接或恶意行为而减少了抵押的 ETH。为了应对这一挑战并进一步确保涉众利益，将实施以下措施：
1）加入 rETH 计划的原始验证器将被要求承诺一定数量的 ETH 作为保证金，并且每当发生大幅削减时，相关的保证金将被扣除以弥补涉众损失。
2）质押合约将评估原始验证器的历史记录，并且仅选择将抵押资金与之前未曾削减的原始验证器进行匹配。
3）为了分散风险，避免单点失败，质押资金将与多个原始验证器匹配。因此，即使某个原始验证器被大幅削减（可能性不大），也不会对质押资金池产生重大影响。
原始验证器
介绍
原始验证器是指已加入 StaFi 以太坊 2.0 质押合约计划的以太坊 2.0 验证器。在完成注册并通过 StaFi Validator Onboard 工具提交存款后，以太坊 2.0 节点运营商可以成为原始验证器。为了避免存入 StaFi 质押合约（SC）中的资金对原始链的验证安全性产生威胁，StaFi 将不会成为以太坊 2.0 的验证器。因此，用户在 SC 中存入的资金只会分配给原始验证器。
保证
要注册为原始验证器，除了通过 StaFi 提供的 Onboarding 工具运行节点之外，还需要抵押一定数量的 ETH 作为押金。该 ETH 将与质押者的资金一起存入以太坊 2.0 存入合约中。其主要目的是保证在节点被大幅削减时不影响用户资金，削减损失将由节点承诺的保证金来补偿。
节点操作员需要提交的存款总额（Pi）由当前网络中定义的 N 值和运行中的节点总数（Mv）决定：
N 的具体值取决于以太坊 2.0 网络的运行情况、节点运营商的历史性能（性能）、节点数量等因素。考虑到以太坊 2.0 的规则，N 的值预计在 4ETH 到 16ETH 之间。
同时，StaFi 将建立一套智能评分系统规则，以量化每个原始验证器的性能。资金将由原始验证器根据智能合约自动计算出的分数进行分配。得分高者优先。分数将不断调整。
得分的主要标准是：
1）节点操作员的背景；
2）节点的衰减周期；
3） Slash 记录；
4）质押的 FIS 代币数量 ;
为了实现“远见卓识”的计划，StaFi 将定期发行不同数量的 FIS 代币，作为对验证器对 rETH 业务的支持的额外奖励。
验证器流动性计划
由于在第 2 阶段上线之前将不支持 ETH 2.0 的兑换功能，因此验证者无法长时间获得佣金以支付运营成本。为了激励原始验证器的参与，我们将启动验证者流动性计划。
假设节点操作员 Bob 运行多个（X）节点，并且为每个节点存放的 ETH 数量为 N。由于 Bob 短期内缺乏流动资金。Bob 可以按当前 FIS / ETH 汇率将一部分佣金和 / 或保证金卖回给 Stafi，以获取 FIS （ERC20 或 Stafi 主网）的流动性。
Bob 可以卖出（S）的 ETH 的最大数量是：
rETH 的特点
1）产生 Stake 奖励后，rETH / ETH 的汇率将逐渐增加；
2）用户可以根据 rETH 汇率计算得到的 rETH 数量；
3）在以太坊 2.0 质押解锁之前，rETH 将不可赎回，但它将代表抵押的 ETH 本金以及相应的抵押奖励。StaFi 链和多签名质押合约将确保所质押资金的安全性；
4） rETH 可以在 DEX、CEX 中流通并在 DeFi 协议中使用。预计还将通过 Stafi 的跨链桥服务在以太坊、波卡和 Cosmos 上使用 rETH。
与 Rocket Pool 和 Ankr 相比 StaFi 的优势
与其他 ETH2.0 质押流动性解决方案相比，StaFi 具有自己的竞争优势。主要与 Rocket Pool 和 Ankr （Stkr 平台）进行了比较，以使 ETH 2.0 质押社区、涉众和验证器更容易理解。简而言之，StaFi 的 rETH 解决方案将为质押者基于合理的更低的质押资金带来更高的流动性，最重要的是，对于质押者和验证器所持基金的安全具备解决方案。
注释：
1）具有 Lock-up：根据 Ankr 白皮书，一旦节点启动处理，请求者就无法在项目完成之前撤回其质押金。
2）发行无需购买的 nETH：根据白皮书，Rocket Pool 将发行 1：1 的 nToken，用于验证器的保证和奖励，但没有具体说明他们如何实现这一目标。但是我们知道，一旦验证器被削减，他们的保证金就会被抵押给利益相关者，因此，nETH 承担着很高的风险，他们可能会被削减至零，这是买方不愿看到的。因此，即使根据 Rocket Pool 可以转让，也没有对 nETH 代币的购买需求。
rETH 的价值主张
StaFi 通过 rETH 为用户解决了以下问题：
1）降低了质押 ETH 的流动性风险。用户可以通过交易 rETH 获得流动性；
2）用户可以根据当前 rETH / ETH 汇率在各个交易场所立即交换 ETH；
3）为普通用户提供“一键参与”体验；
4）由于资金分配给了表现良好的验证器，因此大幅降低了风险。
StaFi 通过 rETH 解决了以太坊 2.0 质押机制的以下问题：
1）抵押的 ETH 缺乏流动性极大地降低了普通用户的质押意愿。但是通过 rETH，用户将更愿意参与，从而提高了网络的投资比例；
2） StaFi 将不会成为以太坊 2.0 的验证器，因此，无论 StaFi 质押合约中锁定了多少个 ETH，它都不会威胁以太坊 2.0 链的安全性。
3）由于 StaFi 不参与以太坊 2.0 链的验证过程，因此与验证器建立了合作关系，不会损害他们的利益。
rETH 二级市场
StaFi 将通过以下方式为 rETH 创建二级市场：
1）当推出 rETH 产品时，StaFi 将在 DEX （如 Uniswap 和 Balancer）上建立 rETH / ETH 交易对，还将通过 FIS 激励流动性提供者。
2） StaFi 已与一些中心化交易所达成合作，这也将促进 rETH 的交易。这将有助于 rETH 在多个中心化交易所中的流通。
3） StaFi 不仅将支持以太坊上的 rETH 流通，还可以通过我们的跨链桥服务将 rETH 应用于 Polkadot 和 Cosmos 生态系统中。
4）除在 CEX 和 DEX 上交易外，rETH 还可以用于 DeFi 协议中，既可以用作抵押品，也可以借出以赚取额外的利息。
收入分配计划
将来，rETH 解决方案的收入将按以下方式分配：
1） 70％将以回购或燃烧代币的形式返还给 FIS 持有者 ;
2） 20％将存入 StaFi 金库，以支持 StaFi 生态系统的进一步发展和市场推广；
3） 10％将分配给 StaFi 团队。
FIS 和 rETH
Stafi 主网代币，FIS 通过以下方式从 rETH 的增长和扩展中获取价值：
1）质押合约中的 ETH 数量需要由 SSV 质押的 FIS 代币按比例支持，因此来自 rETH 的代币价值锁定（TVL）是 FIS 价值的直接指标。
2）来自 rETH 收入的 70％将回馈给 FIS 代币持有者 ;
3）将来，rETH 将通过跨链桥接与 Polkadot 和 Cosmos 生态系统整合，并且桥接服务收入也将返还给 FIS 代币持有者。
4）原始验证器还可以质押 FIS 代币，以提高其可信度和性能得分，从而增加被质押和匹配的可能性。
StaFi 链和 rETH
rETH 只是 StaFi 针对抵押资产的许多解决方案之一。我们还将为 FIS，DOT，KSM 和 ATOM 启动 rToken 解决方案。根据我们的 rETH 架构，用户主要与以太坊上部署的质押合约进行交互，质押资金的安全性将通过使用 MPC 和多重签名机制的 StaFi 链上的特殊验证器来保障。
此外，rETH 还可以通过 StaFi 跨链桥接服务与 Polkadot 或 Cosmos 生态系统集成，该服务即将与针对开发人员的漏洞赏金一起推出。用户可以访问部署在以太坊以外的其他链上的 DeFi 应用程序。
总之，StaFi 的愿景是通过 rToken 为所有权益资产提供流动性并释放价值，我们将 rETH 视为 rToken 得以普遍采用的重要组成部分。
我们欢迎社区对拟议的 rETH 解决方案提出反馈和问题，并希望就其他可能的解决方案进行有质量的讨论，有兴趣可以加入电报群：https : //t.me/stafi_protocol
关于 StaFi 协议
StaFi 是第一个释放抵押资产流动性的 DeFi 协议。用户可以通过 StaFi 托管质押 PoS 代币，并获得回报的 rToken （可用于交易），同时仍然获得固定的奖励。FIS 是 StaFi Chain 上的原生令牌。FIS 必须通过质押来为网络提供安全性，支付 StaFi 链上的交易费用以及铸造和兑换 rToken。
